/從技術分析形態學裡, 頭肩排列形態(Head and Shoulder pattern)是常見的反轉型態之一。這種排列可分為在上升趨勢行情(Uptrend)高峰時期的頭肩頂(Head and Shoulder pattern, Picture A)
及向下趨勢行情(Downtrend)的頭肩底(Reverse Head and Shoulder pattern, Picture B)而形成於行情的底部。我們可以很清楚的知道它的形成原因,以頭肩頂為例,在一波強勢上漲,因為獲利了結賣壓而使得
漲勢暫歇,此時的獲利了結將顯現出成交量放大的情況,並且價格作小幅度的拉回。 這便構成了「左肩」,但這時還看不出來將形成頭肩頂。




在拉回之後,行情再度延續原來的上漲趨勢,股價再創新高,並配合大成交量(通常與左肩的成交量相當)。而後又再於另一波的獲利了結而拉回,值得注意的是,這個回檔的價位會低於左肩的峰位,於是形成了「頭部」。
由於左肩的峰位伴隨著大成交量,因此當這波回檔跌破左肩峰位時,持股信心已受影響。在拉回整理後行情雖然再延續既有趨勢上漲,第三波的漲勢便不如之前的強,不僅價格峰位低於頭部峰位,且成交量亦明顯縮小。
顯然經過二次的獲利了結拉回後的上攻,市場欲介入的投資人已大幅減少,多頭勢力退卻,顯示一般人對後勢的看法已發生了變化,這是使得行情反轉的可能性大為提高。這是「右肩」。而當行情跌破頸線時,
為持股信心瓦解的開始,套牢賣壓紛紛出籠,配合著爆量,行情開始反轉。

Picture A



Picture B



值得注意的是,在應用上, 二個折返點所連結而成的線稱為頸線,頸線為重要趨勢線。在上升趨勢中,一旦價格跌破頸線,或在下降趨勢中,價格突破頸線,則為趨勢反轉訊號。頭肩頂(底) 為技術分析上十分明顯且可靠
的訊號。如頸線沒有突破, 頭肩形態不算成形, 反成雙頭(Double Top)或雙底(Double Bottom, Picture C)形態。


Picture C


這裡我們也須注意成交量的變化情況, 在左肩及頭部時,須配合大的成交量。所謂大的成交量為一個相對的概念,指的是與前一個上漲波相比較而言,成交量具明顯的變化。頭肩底的一個重要特徵為,右肩的成交量將明顯
縮小。這是判斷頭肩底的重要依據。一旦頭肩底完成,且價格穿越頸線,配合成交量爆量,則稱為訊號被確認,趨勢開始反轉。
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